Investiciono zlato će postati atraktivnije tek od kraja 2023. zbog očekivanja da će američki Fed tada pristupiti smanjenju kamatnih stopa.
- Analitičari kažu da će cene zlata ostati nestabilne barem dok se ciklus povećanja stope ne završi.
- Predsednik Fed-a Džerom Pauel je u februaru nagovestio da će, uprkos smanjenju inflacije, centralna banka nastaviti da povećava stope još par puta.
- Blaga recesija i slabije zarade su istorijski pozitivne za zlato.
- Dalje slabljenje dolara, kako se inflacija povlači u četvrtom kvartalu 2023., moglo bi da pruži podršku za zlato.
Cene zlata će ostati nestabilne tokom ove godine
U utorak su investitori reagovali na komentare predsednika Fed-a o potencijalnom povećanju kamatnih stopa američke centralne banke. Žuti metal je pao za preko 1,58% na $1,817.17 po unci.
Ti komentari su takođe stavili pritisak i na srebro, koje se često smatra nestabilnijim sredstvom od zlata. Spot srebro je takođe izgubilo poziciju, pavši za 4.38% na $20,12 po unci.
Nakon što su cene zlata pale za više od 5% u februaru na osnovu jakih ekonomskih podataka koji su podstakli očekivanja o daljem povećanju kamatnih stopa, analitičari očekuju da će investiciono zlato ostati nestabilno u bliskoj budućnosti.
Snažni podaci sa američkog tržišta su pokazali povećanje od 5,17 miliona radnih mesta u januaru, u odnosu na 2,33 miliona u decembru. To je čak i više nego što se očekivalo. Stopa nezaposlenosti je u januaru pala na najniži nivo od 3,4%. To je najniži nivo u poslednje 53 godine.
Međutim, ciklična niska stopa nezaposlenosti je skoro uvek prethodila svakoj recesiji od 1971. kao što se vidi na donjem grafikonu.
Grafikon: Ciklus stope nezaposlenosti u SAD od 1971. do 2023.
______ Stopa nezaposlenosti u % (Sivo) Recesije
Povećavaje stopa još nekoliko puta
Dakle, Predsednik Fed-a Džerom Pauel je u februaru nagovestio da će, uprkos smanjenju inflacije, centralna banka nastaviti da povećava stope „još nekoliko“ puta. Izgleda da je namera da se još više obori inflacija. To na kraju znači da će investiciono zlato ostati nestabilno ako Fed nastavi sa povećanjima.
Takav stav američkog Fed-a o će dovesti do toga da dolar dobije na snazi, što će na kraju ograničiti rast žutog metala.
Prema Svetskom savetu za zlato (WGC), globalna ekonomija je u prelomnoj tački nakon što je pogođena raznim šokovima tokom prošle godine. Međusobna veza između inflacije i intervencije centralne banke biće ključna u određivanju izgleda za 2023. i za učinak zlata.
Investiciono zlato 2023 je relativno bolje pozicionirano od drugih rizičnih sredstava
Kao što je već navedeno, mogla bi da se vidi izvesna volatilnost u cenama zlata u bliskoj budućnosti usred daljeg ciklusa povećanja. Dok je većina kamatnih stopa od strane američkog Fed-a iza nas, tržišta ipak očekuju još neka povećanja do sredine godine.
Svako iznenađenje u vidu rasta na frontu američkih tržišnih podataka bi moglo da se pokaže negativnim za cene zlata. Takav rast bi mogao da pokaže otpornost ekonomije i jači razlog za dalje povećanje kamatnih stopa od Fed-a.
Naprotiv, blaga recesija i slabije zarade su istorijski uvek bile pozitivne za investiciono zlato. Dakle, eventualno dalje slabljenje dolara, kako se inflacija povlači, moglo bi da pruži podršku za zlato.
Usporavanje rasta ili recesija do kraja 2023. ili do prvog kvartala 2024.
Na srednji i dugi rok, SAD će verovatno doživeti ekonomsko usporavanje ili recesiju, pošto se zaostali efekti monetarnog pooštravanja odraze na ekonomiju. U takvim okolnostima, investiciono zlato će biti relativno bolje pozicionirano od ostalih rizičnih investicionih sredstava.
Očekuje se da će usporavanje rasta naterati Fed da smanji stope ili do kraja 2023. ili do prvog kvartala 2024. To okruženje će biti zaista bikovsko za cene zlata.
