[1]Tržište zlata drži cenu iznad $1.700 za uncu uoči današnje[2] odluke Federalnih rezervi o monetarnoj politici. Iako je ovaj plemeniti metal bio otporan na izazove, jedan analitičar tržišta vidi potencijal za dalji pad na duži rok. Drugi analitičari imaju optimistički pogled na budućnost cene zlata.
Banka Standard Čarterd[3] – Cene investicionog zlata
Suki Kuper, analitičarka plemenitih metala u Standard Čarterd-u, rekla je u izveštaju objavljenom u petak da je cena zlata ohrabrujuća. To je zato što se trenutno nalazimo u tradicionalno sezonski sporom periodu za investiciono zlato.
Ona je dodala da bi cene zlata mogle da imaju prostora za povećanje u bliskoj budućnosti nakon odluke o monetarnoj politici Fed-a. Tržišta trenutno očekuju povećanje od 75 baznih poena u sredu. Pretpostavlja se da postoji oko 25% šanse za povećanje od 100 baznih poena.
,,S obzirom na to koliko su cene zlata pale na nedavnim sesijama, verujemo da tržište zlata planira sa 75 baznih poena. Povećanje od 100 baznih poena bi predstavljalo iznenađenje i pritislo cene ispod ključnog nivoa podrške od $1.690 za uncu. Ako bi cene prešle ovaj nivo, zlato bi bilo izloženo značanjom padu. Povećanje od 75 baznih poena bi moglo da dovede do olakšanja za zlato“, rekla je ona.
Kuper je rekla da će dalja agresivna povećanja kamatnih stopa tokom ostatka godine nastaviti da podržavaju američki dolar i opterećuju zlato. Banka očekuje da će cene zlata u proseku biti oko $1.700 po unci do kraja godine.
Uprkos dugoročnim izazovima, potencijalna globalna recesija ostaje značajan činilac za plemeniti metal. Standard Čarterd očekuje da će se američki ekonomski rast smanjiti u četvrtom kvartalu. Uporno visoka inflacija u kombinaciji sa nižim rastom će podržati cene zlata, čak i uprkos rastućim kamatnim stopama. Cene zlata su porasle za 15% na godišnjem nivou tokom poslednjih sedam recesija.
Preokret za investiciono zlato do kraja godine – Sprot Hatavej
Jedan portfolio menadžer smatra da je ovaj plemeniti metal blizu dna, jer cene drže podršku na $1.700 po unci.
Džon Hatavej, viši portfolio menadžer Sprott Hatavej SSS-a, je rekao da osnovna perspektiva počinje da se menja. On smatra da se Fed bliži kraju ciklusa zaoštravanja. Hatavej očekuje da će centralna banka početi da se okreće i usporava tempo povećanja kamatnih stopa do kraja leta. Fed neće želeti da gura ekonomiju dalje u recesiju uoči novembarskih izbora.
,,Do kraja leta inflacija bi mogla da se smanji za 9%, a Fed će proglasiti pobedu. Ali umerenost nije pobeda, inflacija će i dalje ostati visoka i predstavljati problem za potrošače“, rekao je on.
,,Trenutna monetarna politika Fed-a uništava ekonomiju“, rekao je on. ,,Ako posmatrate ekonomiju u realnom vremenu, ona opada. Svaki znak da Fed popuštaju u povećanju kamatnih stopa biće dobar za investiciono zlato“.
Trenutno, najveća prepreka za zlato je američki dolar. Prošle nedelje je dolar dostigao 20-godišnji maksimum i paritet sa evrom. Međutim, gledajući unapred, Hatavej je rekao da očekuje da će američki dolar imati manji uticaj na zlato.
Uz rastuću pretnju recesijom u SAD-u, Hatavej je rekao da vidi i znake potencijalne krize suverenog duga u Evropi. Prošle nedelje Evropska centralna banka je iznenadila tržišta povećanjem od 50 baznih poena. ECB[4] je takođe najavila da će nastaviti da kupuje obveznice od problematičnih zemalja. To bi osiguralo da se evropsko tržište obveznica ne raspadne.
Kriza suverenog duga bi lako mogla da vrati cene zlata na rekordne visine, bez obzira na jačinu američkog dolara. Sistemski rizici na finansijskim tržištima su najviši u poslednjih 20 godina. Ne samo da izgledi za zlato počinju da se menjaju, već je spekulativno pozicioniranje tržišta zrelo za promenu. Hatavej je dodao da je raspoloženje u sektoru zlata i rudarstva dostiglo višegodišnje najniže nivoe.
Hatavej smatra da portfelj konzervativnih investitora koji žele stvarnu zaštitu treba da sadrži najmanje 5% zlata.
UBS[5] je smanjio svoje prognoze za investiciono zlato
Analitičari UBS-a su smanjili prognoze za zlato. Banka je predviđala $1.700 za uncu do juna sledeće godine. Sada je tim analitičara smanjio prognozu na $1.650 za uncu za godinu dana. Zlato se tradicionalno smatra kao zaštita kapitala od inflacije, ali uprkos rastućoj globalnoj inflaciji, cena zlata je pod pritiskom. Ovo bi se moglo objasniti porastom prinosa na tržištima državnih obveznica.
Današnja cena zlata je oko $1.730 za uncu. To je prilično snažan pad sa najviših nivoa viđenih u martu od $2.070,42 za uncu. Postoji snažan nivo podrške na $1.676,91 za uncu. Međutim, čini se da analitičari UBS-a smatraju da bi to moglo da bude ugroženo.
Izvor grafikona: TradingView.com
Ove nedelje tržišta se pripremaju za najnoviji sastanak Fed-a. Konsenzus je da će Fed povećati stope za 75 bp. Međutim, postoje neke opklade da će banka povećati stope za 100 bp. Konferencija za štampu će biti prilično važan događaj jer će analitičari tražiti naznake šta bi moglo da se dogodi u septembru.
Izvori:
[1] Federalne rezerve SAD-a
[2] 27 juli 2022
[3] Standard Chartered
[4] Evropska centralna banka
[5] Union Bank of Switzerland – Švajcarska multinacionalna investiciona banka
