Cene srebra bi ove godine mogle da dostignu devetogodišnji maksimum od $30 po unci i tako postanu bolje od cene zlata. Poslednji put kada je spot cena srebra dostigla nivo od $30 po unci bilo je februara 2013. godine.
Analitičari smatraju da su nedovoljne zalihe srebra, kao i njegova tendencija da bude bolji od zlata u periodima visoke inflacije, ključni pokretači koji podržavaju te izglede.
Uzimajući gore navedeno u obzir, i koliko je srebro jeftino u odnosu na zlato, ne bi bilo iznenađujuće da srebro krene prema $30 za uncu. I da se to desi, verovatno bi bilo značajnog otpora.
Ovaj plemeniti metal je poslednji put trgovan oko $24.
Grafikon: Cene srebra 2022-2023
Izvor grafikona: LBMA / SilverPriceForecast.com
Nedovoljne zalihe srebra
Trenutno je primetan pad u raspoloživim fizičkim zalihama srebra koje se drže u Njujorku i Londonu. Analitičari očekuju da će srebro ostvariti deficit od više od 100 miliona unci tokom narednih pet godina.
Najveći segment potražnje za srebrom je industrijski, skoro 50% ukupne potražnje, To je faktor koji treba da uzrokuje da se cene srebra popnu na $28, a u slučaju bikovskog trenda i do $30 ili više.
Očekuje se da će ta potražnja da poraste za više od 15% u narednih pet godina. Međutim, to sve zavisi od ubrzane industrijske potražnje jer je srebro materijal koji se obično koristi u proizvodnji automobila, solarnih panela, nakita i elektronike.
Snabdevanje iz rudnika
Kada cene srebra rastu, tržište se često oslanja na rudnike olova i cinka da bi se zadovoljila veća potražnja. Samo 25% srebra se dobija iz rudnika srebra koji, uglavnom, nisu u stanju da povećaju proizvodnju.
Da li će slabi ekonomski podaci podstaći da Fed ublaži politiku?
Ekonomski podaci pokazuju da američka privreda gubi zamah, pri čemu su maloprodaja i industrijska proizvodnja opali više od očekivanog. Sa nadolazećom recesijom, srebro bi moglo da dobije zamah ako Fed zaustavi povećanje kamatnih stopa.
Maloprodaja je pala za 1,1% u decembru, nakon pada od 1% u novembru. Pad je bio veći od očekivanog i najveći je u poslednjih 12 meseci. To je naročito alarmantno jer se radi o periodu praznične kupovine.
Industrijska proizvodnja je takođe negativno iznenadila jer je pala u decembru. Proizvodnja je smanjena za 1,3% u decembru. Više kamatne stope i smanjena kupovna moć usled inflacije uticali su na slabu potražnju za robom.
Dakle, dezinflatorni pritisak i široko rasprostranjeni znaci slabljenja potražnje mogli bi da podstaknu Fed da dodatno uspori tempo povećanja kamatnih stopa.
Implikacije za srebro
Šta sve to znači za izglede za srebro (i zlato) u 2023. godini? Pad stope inflacije i slabljenje ekonomskog zamaha impliciraju da bi Fed mogao da postane manje agresivan u podizanju kamatnih stopa. Ovakva monetarna politika trebalo bi da bude pozitivna za srebro i da podrži uzlazni trend koji je započeo u novembru 2022.
Štaviše, kako američka ekonomija gubi zamah, brige oko recesije bi trebalo da se intenziviraju, jačajući potražnju za plemenitim metalima kao sigurnim utočištem.
Opet, strahovi od recesije mogli bi da dovedu i do slabije industrijske potražnje. To bi moglo da dovede do pada cene srebra na čak $18 po unci.
Sve u svemu, treba zanemariti tržišnu buku, i fokusirati se na osnovne trendove. Ti trendovi su jasni: ekonomija usporava, što će da podstakne Fed da uspori, pa čak i da zaustavi naknadno povećanje stope.
Usporavanje politike Fed-a bi pozitivno uticalo na cene srebra.