Ovo su tri razloga zbog kojih treba sada ulagati u investiciono zlato.
- Potražnja za zlatom centralnih banaka
- Široka slabost američkog dolara
- Sve veći rizik od recesije u SAD
Cena zlata je pala sa svog nedavnog maksimuma pošto je američki predsednik Džo Bajden izrazio uverenje da će da izbegne neispunjavanje obaveza vlade. Naime, došlo je do napretka u pregovorima o gornjoj granici duga. Do toga je došlo zbog boljih američkih podataka i oštrih komentara nekih članova Fed-a.
U vreme pisanja, cena zlata je na oko $1.975 za uncu. Zlato je sada oko 4% niže od najvišeg nivoa od godine do danas postignutog ranije ovog meseca. Međutim, žuti metal je i dalje 8,2% veći od početka ove godine.
Analitičari zatim smatraju da će zlato kasnije ove godine da obori svoj istorijski maksimum sa više srednjoročnih i dugoročnih pokretača.
1. Potražnja za zlatom centralnih banaka treba da ostane snažna
Prošla godina je obeležila 13. uzastopnu godinu neto kupovine zlata od strane globalnih centralnih banaka i najveći rekordni nivo godišnje potražnje iz 1950. godine. Centralne banke su kupile investiciono zlato u količini od 1.078 metričkih tona u 2022. To je više nego dvostruko od 450 metričkih tona kupljenih u 2021. Na osnovu podataka Svetskog saveta za zlato za 1. kvartal 2023, centralne banke su na putu da ove godine kupe oko 700 metričkih tona zlata. To je mnogo više od proseka od 2010, ispod 500 metričkih tona.
Ovaj trend kupovine centralnih banaka će verovatno da se nastavi usred povećanih geopolitičkih rizika i povišene inflacije. U stvari, odluka SAD da zamrzne ruske devizne rezerve nakon rata u Ukrajini možda je dovela do dugoročnog uticaja na ponašanje centralnih banaka.
2. Široka slabost američkog dolara podržava zlato
Pravac slabljenja dolara je jasan, jer je američki Fed signalizirao pauzu u svom trenutnom ciklusu pooštravanja. U poslednjih 14 meseci kamatne stope su povećane za 500 baznih poena. U međuvremenu, druge velike centralne banke nastavljaju borbu protiv inflacije.
Smanjenje prinosa u SAD će svakako da nastavi da utiče na dolar. Investiciono zlato se istorijski dobro ponaša kada američki dolar slabi zbog njihove jake negativne korelacije. Takođe, analitičari predviđaju još jedan krug slabosti dolara u narednih 6-12 meseci.
3. Sve veći rizik od recesije u SAD može da podstakne priliv u sredstva sigurnog utočišta
Dok se maloprodaja u SAD u aprilu oporavila od dvomesečnog pada, pad izdatih građevnskih dozvola signalizira sporiji tempo izgradnje. Sve u svemu, nedavni podaci koji dolaze iz SAD pokazuju da se rast zemlje usporava. BDP je u prvom kvartalu slabiji od očekivanog, proizvodna aktivnost je smanjena već šest meseci uzastopno i raspoloženje potrošača je najslabije od novembra.
Pooštreni kreditni uslovi, o čemu svedoči Fed-ova najnovija Anketa o mišljenju viših kreditnih službenika, takođe će verovatno uticati na rast i na korporativne profite. Na osnovu podataka od 1980. godine, relativni učinak zlata u odnosu na S&P 500 značajno se poboljšava tokom recesije u SAD.
Dakle, analitičari nastavljaju sa ubeđenjem da će zlato da dostigne $2.100 za uncu do kraja godine i $2.200 za uncu do marta 2024. Oni takođe zadržavaju pozitivan stav prema zlatu i ostalim proizvodima široke potrošnje.
Investiciono zlato bi trebalo da ostane hedž u kontekstu portfolija. Analize pokazuju da je srednja jednocifrena procentualna alokacija zlata, u balansiranom portfoliju zasnovanom na dolarima, poboljšala prinose prilagođene riziku i smanjila povlačenja tokom poslednjih decenija.
