CNBC Azija je pitala dvojicu finansijskih stručnjaka da li je vreme za kupovinu zlata.
Piter Šif, izvršni direktor Euro Pasifik Capital Inc. je raspravljao sa globalnim šefom strategije robnih tržišta TD Sekjuritis Bartom Melekom o budućnosti cena zlata. Šif je otvorio debatu ističući da su centralne banke širom sveta stvorile inflaciju bez presedana.
Centralne banke gube bitku sa inflacijom
U stvari, inflacija je način na koji vlade finansiraju svoju potrošnju, objašnjava Šif. Budžetski deficiti su posebno veliki u SAD, ali i u drugim zemljama. Vlade su finansirale tu potrošnju kroz inflaciju. A sada kada je inflacija velika, mnogi ljudi misle da centralni bankari mogu da sve dovedu u red podizanjem kamatnih stopa. Međutim, oni to ne mogu bez stvaranja finansijske krize i bez stvaranja depresije. I tako, Šif misli da će centralne banke izgubiti borbu protiv inflacije. On misli da će inflacija da pobedi.
On takođe tvrdi da je sve tek počelo. Inflacija će da opustoši neke od velikih ekonomija u godinama koje dolaze. Mnogi ljudi će na kraju da pređu iz fiat valuta u pravi novac. Sada je u stvari početna faza nadolazećeg istorijski značajnog ‘bikovskog’ tržišta zlata i srebra.
Realne kamatne stope pokreću tržište zlata
S druge strane, Melek veruje da će Fed da nastavi borbu protiv inflacije i da će centralna banka uspešno da gurne stope na obećanih 4,6%. U stvari, TD Sekjuritis projektuje 5%. Melek je rekao da realne kamatne stope, a ne inflacija, pokreću tržište i kupovinu zlata.
Jedan od voditelja CNBC je istakao da je dolar na 20-godišnjem vrhuncu i da ga mnogi vide kao zaštitu od inflacije umesto zlata. Šif je istakao da je zlato prethodnu nedelju dostiglo rekordnu vrednost u funti. Dakle sve zavisi od referentne tačke.
Ali zašto je dolar tako jak?
Svet misli da će Federalne rezerve da pobede u ovoj borbi protiv inflacije. Ali, oni neće da pobede.
Šif je podsetio da je Fed, ne tako davno, tvrdio da nema problema sa inflacijom. U stvari, smatralo se da nema dovoljno inflacije. Kada je inflacija porasla, proveli su mesece nazivajući je prolaznom.
Opet su pogrešili. A sada tvrde da će inflaciju da vrate na 2%. Oni nemaju šanse da to urade. Verovatnije je da će inflacija da poraste na 20% a ne da padne na 2%. A kada se govori o stvarnim kamatnim stopama – trenutno imamo negativne realne kamatne stope.
S obzirom da je stopa fondova Fed-a nešto iznad 3%, a CPI (potrošački indeks) nešto iznad 8%, stvarne kamatne stope su -5%. A ako se precizno izmeri CPI, on je bliže 16%, što znači da su stvarne stope u rasponu od -13%.
Melek je suprotno tome insistirao da će čvrst dolar da nastavi da vrši pritisak na zlato. Ovaj plemeniti metal se prilično dobro trguje u drugim valutama, a i postoji snažna lokalna potražnja za njim. Njegov primarni razlog je taj što ,,Fed izgleda kao najagresivnija centralna banka od svih“.
Melek se sasvim slaže da verovatno neće da ukrote inflaciju u skorije vreme. Međutim, oni ne odustaju od ove borbe – svakako ne u 2022., i svakako ne pre kraja 2023. On je dodao da se debata zaista svodi na nečiju veru u Fed. Pitao je, ,,Mislite li da centralna banka ima hrabrosti da nastavi da povisuje stope dok ekonomija pada? Ili mislite da će da zauzmu čvrst stav?“
Mnogi investitori su začuđeni nedostatkom kretanja na tržištu zlata i srebra, posebno imajući u vidu veliku inflaciju. Zašto nismo videli veliki skok plemenitih metala kao što su mnogi očekivali? Zašto jednostavno ne zaboravimo na kupovinu zlata i srebra? Piter Šif je odgovorio na ova pitanja u priloženom videu.
Izvor:
https://www.youtube.com/watch?v=4xng51_EUFg
